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【财信期货：黑色系持续弱势波动 钢矿估值承压焦炭贴水较深】
⑴ 钢材：终端需求依然疲软，财信承压库存持续增加，期货钢价短期内缺乏反弹动力。黑色螺纹10合约前二十席位显示多减空增，系持续弱持仓结构偏空；热卷10合约则是势波多空均减，减仓幅度相当，动 资金分歧明显。钢矿估值技术层面，焦炭较深螺纹10合约小幅上涨后回调，贴水上方受到10日均线压制，财信承压短期支撑在3050元/吨，期货压力位在3090元/吨。黑色钢厂利润持续下降，系持续弱亏损面扩大，势波整体估值处于较低水平。动
⑵ 铁矿石：全球发货量高企，铁水产量见顶预期逐渐实现，供需两端开始转弱。09合约虽小幅上涨，但750元/吨压力显著，下方728.5元/吨为关键支撑；前二十席位多空同时减仓，多头减持力度更大，显示短期上行信心不足。
⑶ 焦煤：山西地区安全监管严格，复产情况不定，整体产量维持低位。需求端下游采购放缓，中间商加快出货，现货价格承压。09合约前二十席位显示空单增加，持仓结构偏空；技术面上09合约冲高回落，上方受到20日均线压制，下方支撑在1260元/吨附近。山西供给紧张局面未变，结合蒙古国庆那达慕大会临近，供应收缩预期仍在，但高价资源传导终端不畅，限制价格上涨弹性，短期价格波动空间有限。
⑷ 焦炭：入炉煤价格走弱，焦企利润改善，生产保持稳定。需求端铁水产量回落预期增强，一些钢厂开始控制原料库存到货节奏，前期补库支撑逐渐减弱。现货第十轮提价已启动，但落实情况存疑，期货主力合约与现货贴水幅度接近于四轮提价空间，估值较低。技术面显示09合约增仓上行、减仓下行的特征，多头短期占优，上方关注1965附近压力，下方支撑参考1935一线。
⑸ 锰硅：基本面维持低迷状态，锰矿港口库存继续增加，需求侧疲软，厂商开工率低，厂内库存小幅增加，整体表现偏弱。09合约窄幅波动，上方关注5880一线压力，下方支撑上移至5780一线；前二十席位多空同步减仓，多头减仓略大，市场资金整体偏谨慎。